Spółka KGHM Polska Miedź S. A.

KGHM wchodzi w kluczową fazę – rekordowo mocna operacyjnie Grupa (EBITDA +16% r/r, EV/EBITDA ~6x) jednocześnie księguje relatywnie niski zysk netto przez czynniki niegotówkowe i wahania FX. Nasz model AI szacuje wartość wewnętrzną na ok. 245 zł za akcję, co implikuje ~25% niedowartościowania przy obecnym kursie i silnie dodatni wpływ planowanej redukcji podatku miedziowego od 2026 r. W raporcie pokazujemy, jak połączenie reform regulacyjnych, wysokiej rentowności Sierra Gorda i strukturalnego deficytu miedzi może przełożyć się na długoterminowy potencjał KGHM – przy jednoczesnym wskazaniu kluczowych ryzyk, które inwestor musi mieć na radarze.